目前，外資企業(yè)向工商局申請(qǐng)將公司原來的注冊(cè)資本和實(shí)收資本由美元表示變更為用人民幣表示。為什么企業(yè)會(huì)提出這樣的申請(qǐng)？這正是2005年匯改后人民幣匯率浮動(dòng)給用外幣表示注冊(cè)資本的外商投資企業(yè)帶來的問題之一。

 一、目前外商投資企業(yè)注冊(cè)資本用可兌換貨幣表示給企業(yè)造成的困擾

 對(duì)于一些辦理資質(zhì)或許可證有最低注冊(cè)資本限額要求的行業(yè)，如建筑業(yè)、認(rèn)證業(yè)等，由于行業(yè)主管機(jī)關(guān)并不熟悉外商投資企業(yè)的歷史沿革，常常將外商投資企業(yè)用外幣表示的注冊(cè)資本按現(xiàn)行匯率折算成人民幣，這使得這些企業(yè)原本符合申請(qǐng)資質(zhì)或許可證的標(biāo)準(zhǔn)，在換證（或延期）時(shí)反而因?yàn)閰R率原因注冊(cè)資本不能滿足法定最低限額，外資企業(yè)L公司就屬于這種情形。企業(yè)盡管非常無奈卻只能配合增資或調(diào)整注冊(cè)資本。2005年至今工商部門已經(jīng)受理了很多企業(yè)將注冊(cè)資本由外幣表示調(diào)整為用人民幣表示的申請(qǐng)。

由于調(diào)整注冊(cè)資本需要重新驗(yàn)資，這給企業(yè)增加了不小的負(fù)擔(dān)。

 除此之外，對(duì)于注冊(cè)資本有明確用途的企業(yè)來說，使用外幣表示注冊(cè)資本也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。例如，今年上半年有一例大型外資房地產(chǎn)并購案，外國投資者選擇使用歐元表示外商投資企業(yè)注冊(cè)資本，但是今年以來人民幣對(duì)歐元的匯率一度飆升，直接導(dǎo)致了企業(yè)按照注冊(cè)資本的額度以匯入歐元并結(jié)匯成人民幣后不足以支付預(yù)計(jì)的款項(xiàng)。由于外資房地產(chǎn)企業(yè)不允許境外融資，企業(yè)又難以在短期內(nèi)境內(nèi)融資，不得已只好辦理增資的手續(xù)。

 當(dāng)企業(yè)有需要將可兌換貨幣表示注冊(cè)資本調(diào)整為用人民幣表示時(shí)又會(huì)碰到另外一個(gè)問題，那就是如何確定折算的匯率。這個(gè)問題在外商投資企業(yè)合并、分立、改制為內(nèi)資企業(yè)或上市的過程中也會(huì)經(jīng)常發(fā)生。注冊(cè)資本的貨幣折算以往爭議較大，有觀點(diǎn)則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)行匯率折算。直到2006年《關(guān)于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執(zhí)行意見》出臺(tái)，才進(jìn)一步明確了外幣與外幣、外幣與人民幣之間的折算按照發(fā)生（繳款）當(dāng)日中國人民銀行公布的匯率中間價(jià)計(jì)算。但是由于外資一般都是分期到位，需要找出歷次出資日人民銀行公布的匯率進(jìn)行折算，計(jì)算往往非常復(fù)雜。

 二、我國現(xiàn)行外商投資企業(yè)注冊(cè)資本幣種管理制度及其歷史成因

 與內(nèi)資企業(yè)注冊(cè)資本只能用人民幣表示不同，根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》第十八條第二款之規(guī)定，合營企業(yè)的注冊(cè)資本一般應(yīng)當(dāng)以人民幣表示，也可以用合營各方約定的外幣表示。允許使用可兌換貨幣表示外商投資企業(yè)注冊(cè)資本也成為基于以綠地投資為主要背景的現(xiàn)行外商投資法律體系的重要組成部分。

 包含外幣資本進(jìn)入在內(nèi)的外商投資企業(yè)制度建立于改革開發(fā)之初，顯然帶有強(qiáng)烈的歷史色彩。當(dāng)時(shí)，人民幣在國際貨幣市場的流通性非常差，其價(jià)值一度被嚴(yán)重高估，因而人民幣并不被國際社會(huì)廣泛接受。因此，國家規(guī)定外商投資企業(yè)的注冊(cè)資本可以選擇用人民幣表示，也可以選擇用其他可兌換貨幣表示。

談及外商投資企業(yè)注冊(cè)資本的貨幣表示，不得不提到的一個(gè)概念是“投資總額”。投資總額是外商投資企業(yè)設(shè)立過程中的特有概念，是指按照企業(yè)章程（合同）規(guī)定中生產(chǎn)規(guī)模投入的基本建設(shè)資金和生產(chǎn)流動(dòng)資金的總和，在組成上包含了注冊(cè)資本和借款。在外資法規(guī)體系中創(chuàng)設(shè)投資總額的概念與我國當(dāng)時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的高度行政管制有關(guān)，國家對(duì)利用外資有總體上的平衡需要。國家在批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)的同時(shí)，也批準(zhǔn)了這家外商投資企業(yè)的規(guī)模，這個(gè)規(guī)模就是外商投資企業(yè)的投資總額。實(shí)踐中投資總額具有重要的作用，決定了企業(yè)免稅進(jìn)口貨物的額度和借款額度。為了保護(hù)項(xiàng)目的安全性和維護(hù)交易秩序，國家要求法律外商投資企業(yè)不能全部或大部用借貸資金搞建設(shè)，在投資總額內(nèi)必須保證一定比例的注冊(cè)資本，因而注冊(cè)資本是根據(jù)投資總額來確定的。鑒于當(dāng)時(shí)美元的國際貨幣霸主地位，我國外資法規(guī)體系中有關(guān)投資總額的規(guī)定幾乎無一例外地采用了美元作為計(jì)量單位。為了計(jì)算方便，大多數(shù)外商投資企業(yè)因此選擇用美元來表示注冊(cè)資本。